Managerberichte zu den UNIQA Portfolios I bis IV

Nach den gesundheitsbedingten Beschränkungen des Alltagslebens und des damit verbundenen nie dagewesenen Einbruchs der globalen Wirtschaftsleistung stand das zweite Quartal 2020 ganz im Zeichen der Rückkehr zur sogenannten „neuen Normalität“. Den Notenbanken und Regierungen in Europa gelang es bisher, den Kapitalmarkt zu Stabilisieren und die Realwirtschaft zu stützen. Das wahre Ausmaß der Folgen dieser Krise wird sich erst in den nächsten Monaten zeigen. Dennoch sind bereits jetzt einige strukturelle Umbrüche erkennbar. Tourismus, Beherbergungsbetriebe, Gastronomie, Flugverkehr und Eventindustrie sind nur einige Bereiche, die massiv unter Druck stehen. Andererseits wurden manche Trends zur Digitalisierung, Onlinehandel und erhöhten Arbeitsmobilität verstärkt. Dies spiegelt sich auch am Aktienmarkt wider. Während sich die Kurse in einigen Branchen nach dem Einbruch nicht wieder erholen konnten, verzeichnete die Technologiebörse „Nasdaq“ Ende Juni neue Höchststände. 

Auswirkungen auf die einzelnen Portfolios  

UNIQA Portfolio I
Aufgrund der Stabilisierungstendenzen des Marktes kauften wir Anfang April einen neuen Schwellenländeranleihenfonds. Das Ausmaß der Markterholung kann man sehr gut anhand der bisher damit erzielten Performance von rund 15% erkennen. Darüber hinaus erhöhten wir den Anteil an Investments in Chinesischen Staatsanleihen und Dänischen Pfandbriefen. Obwohl das „UNIQA Portfolio I“ von der Krise speziell im März getroffen wurde, so konnten wir durch umsichtige Vorgangsweise den Kursrückgang seit Jahresbeginn zur Gänze wieder wettmachen.

UNIQA Portfolio II
Aufgrund der Stabilisierung des Marktes und der attraktiven Bewertungsniveaus erhöhten wir im zweiten Quartal den Anteil an Europäischen High Yield-Anleihenfonds und kauften einen neuen Schwellenländeranleihenfonds. Wir erwarten in den nächsten Monaten eine sehr unterschiedliche Entwicklung von einzelnen Sektoren der Wirtschaft. Aktives Fondsmanagement sollte von diesem Trend profitieren, weshalb wir die bisherigen Aktieninvestments durch zwei neue Fonds mit aktiverem Ansatz ersetzten.

UNIQA Portfolio III
Aufgrund der heftigen Marktbewegungen im Berichtszeitraum sahen wir uns veranlasst, zahlreiche Portfolioanpassungen vornehmen. Aktuell halten wir eine neutrale Aktienpositionierung von rund 50% des Portfolios dem Umfeld angemessen. In der Kategorie Schwellenländeranleihen und Europäische High Yield wurden neue Positionen aufgebaut.

UNIQA Portfolio IV
Aufgrund der heftigen Marktbewegungen im Berichtszeitraum sahen wir uns veranlasst, zahlreiche Portfolioanpassungen vornehmen. Aktuell halten wir eine neutrale Aktienpositionierung von rund 75% des Portfolios dem Umfeld angemessen. In der Kategorie Europäische Aktien mit geringer Marktkapitalisierung („Small Caps“) wurde in den letzten Monaten schrittweise ein Investment aufgebaut.