Managerberichte zu den UNIQA Portfolios I bis IV

Auch im dritten Quartal 2022 waren der Krieg in der Ukraine und damit einhergehende drastische Anstiege der Energie- und Rohstoffpreise, die damit verbundenen hohen Inflationsraten und Rezessionsängste die bestimmenden Themen. Die US-Notenbank machte mit zwei großen Zinsschritten von jeweils 0,75% und ihrer Kommunikation deutlich, dass die Eindämmung der aktuell hohen Inflation oberste Priorität genießt. Selbst die Europäische Zentralbank folgte dem globalen Trend und erhöhte seit dem Sommer ebenfalls zwei Mal ihren Leitzinssatz. Zahlreiche Regierungen versuchten mit großzügigen Fiskalpaketen oder finanziellen Zuwendungen die Belastungen der Konsumenten durch die Inflation zu mindern.

Diese Entwicklungen sorgen ab Mitte August für große Verunsicherung bei den Investoren und eine ansteigende Volatilität an den Märkten. In Summe war es ein verlustreicher Monat für fast alle Anlageklassen. Lediglich der starke USD wirkte sich positiv auf die Performance aus. Wir rechnen weiterhin mit herausfordernden Märkten, sehen jedoch auch schon vereinzelt attraktive Anlagemöglichkeiten und sind zuversichtlich, dass wir mit unserem bewährten Ansatz gerade in dieser Zeit bereits den Grundstein für zukünftig gute Performance legen können.


Auswirkungen auf die einzelnen Portfolios

UNIQA Portfolio I
In Erwartung weiter steigender Zinsen reduzierten wir Anfang Juli die Duration des Portfolios. Weiters trennen wir uns von einem Fonds der in Unternehmensanleihen geringer Bonität investiert. Dadurch wurde das Risiko im Dachfonds verringert. Ende des Berichtszeitraumes nutzten wir die nun höheren Zinslevels zum Wiedereinstieg und erhöhten den Bestand an Unternehmensanleihen. Darüber hinaus reduzierten wir den Anteil von offenen USD-Positionen.

UNIQA Portfolio II
In Erwartung weiter steigender Zinsen reduzierten wir Anfang Juli die Duration des Portfolios und erhöhten gleichzeitig den Anteil an inflationsgeschützten Anleihen. Mitte August verringerten wir das Portfoliorisiko durch den teilweisen Verkauf von Nachranganleihen und senkten die Aktienquote um 5 Prozentpunkte. Ende des Berichtszeitraumes nutzten wir die nun höheren Zinslevels zum Wiedereinstieg und erhöhten den Bestand an Staats- und Unternehmensanleihen. Darüber hinaus reduzierten wir den Anteil von offenen USD-Positionen.

UNIQA Portfolio III
In Erwartung weiter steigender Zinsen reduzierten wir Anfang Juli die Duration des Portfolios. Weiters trennen wir uns von einem Fonds der in Unternehmensanleihen geringer Bonität investiert.
Mitte August reduzierten wir angesichts des sich verschlechternden Umfeldes das Aktienrisiko. Ende des Berichtszeitraumes nutzten wir die nun höheren Zinslevels zum Wiedereinstieg und erhöhten den Bestand an Unternehmensanleihen und das Gewicht der Aktien im Dachfonds.

UNIQA Portfolio IV
Aufgrund des schwierigen Marktumfeldes reduzierten wir das Aktienrisiko im Portfolio deutlich. Weiters wurden indexnahe Produkte verkauft und aktive Investmentfonds mit defensiver Grundausrichtung neu aufgenommen. Dies mit dem Ziel, dem Portfolio mehr Stabilität zu verleihen und mögliche Kursrückgänge zu dämpfen.