Managerberichte zu den UNIQA Portfolios I bis V

Die Konjunktur in Europa schwächelt und die Regierungsparteien in den Kernländern Frankreich und Deutschland geraten zunehmend unter Druck. Hingegen haben die Notenbanken aufgrund der über die letzten Quartale gesunkene Inflationsraten an Spielraum gewonnen. Sowohl EZB als auch die US-Amerikanische „FED“ haben nun bereits mit ersten Schritten einen Zinssenkungszyklus eingeleitet. 

Anfang August erfolgte aufgrund des Abverkaufes bei US-Technologieaktien eine kurze Korrektur. Über das gesamte Quartal konnte der Aktienmarkt jedoch, gemessen am MSCI-Weltindex, in Euro um 2,34% zulegen. Solide EUR-Anleihen profitierten von den Zinssenkungen und verzeichneten sogar ein Plus von über 3%. Die Regierung Chinas überraschte Ende September mit der Ankündigung eines großen Wirtschaftsförderungsprogrammes und beflügelte den seit Jahren darniederliegenden Aktienmarkt. 


Auswirkungen auf die einzelnen Portfolios

UNIQA Portfolio I
Aufgrund der veränderten Zinslandschaft verkauften wir den Inflationsgeschützten Anleihefonds und weitere „Spezialitäten“ wie z.B. Wandelanleihen, Anleihen geringerer Bonität und auch solche Supranationaler Institutionen. Gekauft wurden Staatsanleihen und „Green Bonds“ um damit die Duration des Portfolios zu verlängern.

UNIQA Portfolio II
Aufgrund der veränderten Zinslandschaft verkauften wir den Inflationsgeschützten Anleihefonds und einen Fonds mit Anleihen geringerer Bonität. Gekauft wurden Staatsanleihen im Euroraum und von Schwellenländern um damit die Duration des Portfolios zu verlängert.

UNIQA Portfolio III
Über den Berichtszeitraum wurden einige Portfolioanpassungen vorgenommen. Wir verlängerten die Duration des Rentenportfolios und reduzierten die Aktienveranlagung in den USA zu Gunsten europäischer Titel und Aktien in den Schwellenländern.
Weiters wechselten wir jeweils einen Manager in Japan und in den Schwellenländern, um damit auf die veränderten Marktgegebenheiten zu reagieren.

UNIQA Portfolio IV
Über den Berichtszeitraum wurden einige Portfolioanpassungen vorgenommen. Wir erhöhten die Investitionen in Schwellenländeraktien und wechselten einige Fondsmanager, um damit auf die veränderten Marktbedingungen zu reagieren. In Summe verstärkten wir die Stilrichtung „Value“ und Fonds mit Fokus auf kleine Marktkapitalisierung zu Lasten von Wachstumstitel.

UNIQA Portfolio V
Im vergangenen Quartal wechselten wir einige Fondsmanager, um damit auf die veränderten Marktbedingungen zu reagieren. In Summe verstärkten wir die Stilrichtung „Value“ und Fonds mit Fokus auf kleine Marktkapitalisierung zu Lasten von Wachstumstitel.